Confieso que el título de esta entrada es un poco engañoso. Las personas que siguen las actividades de inversionistas de capital de riesgo saben que las inversiones en salud no se realizan en el sector de dispositivos médicos, si no en ambos lados del espectro de salud. A un lado de tal espectro están las tecnologías del bienestar, salud digital, y del otro están los sectores de biotecnología y farmacéutica.
Para darme una idea de cuales son los fondos que más le apuestan a la salud, decidí visitar los sitios de los principales VCs en Latinoamérica. Si en su perfil mencionaban el sector salud como área de enfoque, entraba a revisar su portafolio para contar las inversiones (activas y salidas) en startups relacionadas a salud.
Definí los fondos como muy activos si más del 20% de sus inversiones se realizaron en el sector salud. La segunda clasificación, Semiactivos, es para los fondos que tuvieron inversiones en el sector salud de más del 10% pero menos de 20%.
Fondos VCs Muy Activos
Interesantemente, los VCs en los primeros dos lugares de la lista son de México, ALLVP y Toro Ventures. ALLVP, con 8 de sus 30 inversiones y salidas realizadas en el sector salud, tiene un modelo de inversión más amplio con 3 de las inversiones en clínicas de salud además de inversiones en salud digital y bienestar. Toro Ventures, con 4 inversiones en el sector salud, realizó 3 inversiones en salud digital. En tercer lugar, esta Victoria Capital Partners (VCP) de Argentina con 4 de 18 inversiones en sector salud. Es importante aclarar que VCP es fondo de capital privado y no un fondo VC.
Fondos VC Semiactivos
En la segunda categoría esta Draper Cygnus (Argentina) con un enfoque exclusivo en biotecnología – sus 4 inversiones en salud se realizaron en este sector. Alaya Capital (Argentina) también realizo 4 inversiones en el sector salud con la mayoría en salud digital. El último fondo de esta categoría es una vez mas un fondo mexicano, Mountain Nazca, que realizó 3 de sus 23 inversiones en el sector salud.
Otros Fondos
La mayoría de los fondos VC Latinoamericanos invierten en salud a un nivel de 10% o menos. Pero, la situación es dinámica y una u otra inversión podrá cambiar el porcentaje de inversión en el sector salud por cualquiera de estos fondos en esta categoría.
Conclusión
De las 66 inversiones que se realizaron en el sector salud por estos 18 fondos, las inversiones que se realizaron en dispositivos médicos o diagnósticos se pueden contar con una mano. Ya hemos tocado en entradas anteriores los factores que complican la inversión en startups de dispositivos médicos, pero estoy seguro de que el capital sigue a las buenas ideas y buenos equipos. Sigamos mejorando la calidad de nuestros startups para incrementar nuestra tajada de pastel.
Tabla 1. VCs Latinoamericanos Invirtiendo en Salud
